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2013年03月07日13:34

[导读]就视频广告收入值而言，第四季度环比增长率超过100%。

（木语）3月7日新闻，于北京时光本日清晨发布了截至2012年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。讲演显示，凤凰新媒体第四季度总营收为人民币3.022亿元（约合4850万美元），比上年同期的人民币2.805亿元增长7.8%；净利润为人民币2790万元（约合450万美元），比上年同期的国民币3560万元下滑21.6%。

财报宣布后，凤凰新媒体CEO刘爽()、COO李亚、CFO刘千里等高管加入了随后举办的分析师电话会议，解读财报要点并答复分析师发问。

以下是分析师电话会议问答环节实录：

德意志银行分析师ALEX YAO：我注意到在收入结构里，本季度收入更集中于利润率更高的在线广告业务。本季度毛利润增加，然而运营用度增长较快，远超过运营收入，导致利润率也有所降落，这是否象征着运营效率比前一年同期要低，你们如何对待2013年的运营效率？

CFO刘千里：对于运营效力跟经营利润，第四季度我们调剂后的运营利润率大概为5.5%，低于前一年的数据，这重要的起因在于市场和营销运动支出增长，人工本钱增添，办公室房钱上涨。2012年，我们确切加大了销售营销方面的力度，在12年第四季度，我们举行了两个新的大型市场活动（时尚之选和财经峰会），这在2011年是不的。咱们信任这两个大型活动明显的增强了我们的品牌认知度和行业影响力，尤其对时尚频道和财经频道的认知度和影响力的加强更是显明。对于2013年，我们预计至少会坚持与12年雷同或小幅晋升的运营利润率。

德意志银行分析师ALEX YAO： 第二个问题，我想懂得下2013年付费业务的预期。面对传统移动增值业务走向衰败的挑衅，我想晓得治理层针对促进收费业务增长采取的解决计划是什么？以及这些办法的初期反馈如何？

CFO刘千里：关于传统移动增值业务，你的断定是对的，跟短信、彩信相关的传统移动增值业务在2013年将出现我们公司历史上的首次下滑。但是，我们相信这对于我们预期没有太大影响，因为我们正在迅速发展3G服务，例如移动视频业务，数字阅读业务等。这些业务都获得了非常好的增长率，同时，我们还在2012年启动了在线游戏平台业务，游戏平台的增长也非常迅猛。因此，2013年我们不认为付费业务会下降，我们预期付费业务收入将至少与2012年保持等同程度，甚至有小幅增长。

摩根士丹利分析师Gillian Chung：能否简略介绍一下第四季度广告的销售情形，另外能否对主要行业的广告远景进行一个瞻望？你认为广告业务的复苏是一个广泛性的景象，还是仅仅集中在具体的多少个行业呢？

COO李亚：凤凰网目前对广告奉献度最大的前五个行业以及各自的贡献比例分辨是：汽车行业29%，食物饮料及酒类15%，电子商务10%，金融服务8%，医疗健康服务4%。

目前我们对下一阶段的广告收入瞻望持谨慎乐观的立场，但是我们认为目前的经济局势要比之前担忧的情况乐观。凤凰网第四季度广告收入提升的一局部原因也来自于我们销售部分的优化管理以及新闻视频业务的发展。

在凤凰网广告贡献度较大的行业中，我们认为未来食品饮料和酒类的增长速度将会超过汽车、电子商务等其他几个领域，由于去年央视的酒业和食品饮料行业为广告带来的贡献率在44%，因此酒业将是我们未来重点关注的领域。对于汽车行业， 因为中日钓岛争议带来的日企汽车可能还会涌现的估算稳定，以及民众对于尾气传染等热门问题的关注所引发的行业政策因素，汽车行业营销预算的前景也有不肯定性。

麦格理证券分析师George Meng：第一个问题关于广告营收，能否透露下视频广告的营收贡献是多少？关于视频广告营收，能否透露下视频广告的几个结构组成（Banner广告、资助广告和回放广告分离占多少）？

COO李亚：视频广告营收占四季度总广告营收的18%，相较三季度的12%有所增长，实际广告收入照三季度有100%的增长，营收增长的原因，第一在于我们销售团队的重组：我们组建了集中式的视频营销策略核心，但应用全广告部各行业各区域的销售团队销售视频广告；第二在于我们推出了新的视频产品和视频广告产品，比如凤凰联播台及其超百万美元的援助广告；第三在于我们的视频广告技巧的提升，比如我们视频广告服务体系的提升；第四在于，针对性行业拓展后果，使某些行业的销售效率进步，比如食品饮料、酒业和处所旅游，行业，同时也源自我们跟电视广告代办商的配合增强。

实际上，我们的视频广告都是多种广告形式的整合销售，Banner广告，赞助广告都是结合在一起的。 我们有非常丰盛的视频来源，并且主要通过2种方式销售视频广告：一为电视节目广告的销售模式，这类是赞助广告；二为CPM为基本的广告销售模式。

同时，我们的视频业务的成本同主要的竞争对手相比是较低的，我们主要聚焦在短视频。与中国互联网主要做片子和电视剧的单纯视频公司比拟，我们是盈利的。我们相信随着用户从电视机越来越多的转移到网络和移动装备，视频广告的增长将会持续推动我们整体广告营收的增长。

麦格理证券分析师George Meng：我的第二个问题关于网页游戏的运营，能否告诉下四季度网页游戏运营的营收贡献是多少？以及2013的预期是怎么的？

COO李亚：首先，我想指出的是，我们始终以中心业务为重点。但同时也意识到中国互联网用户实在的游戏需求，在我们大量的拥有消费劲的用户群中挖掘这一需求是一件值得投入的事件。目前，我们的游戏还处在一个非常早期的阶段，营收贡献还很少，所以我们并不提供具体数据，且也不提供任何的该业务预期。未来，我们会在更适合的时候表露相关的数据。

美林银行分析师Eddie Leung： 能否介绍一下第四季度的广告客户数目，尤其是视频广告方面？是否我们能够这样认为，你们所有的视频广告客户都来源于门户广告客户？专门的视频广告客户有多少？

COO李亚：第四季度我们的广告客户总数是319位，和第三季度相比增长了7%，比上一年同期增长1%。之所以前几个季度增长幅度不是很高，是因为我们调整了策略，在经济恶劣的情况下，我们对规模较小、危险较大的广告客户缩短了付款期限，并且我们将较小的广告客户并入第三方署理中进行盘算，导致在第二、第三季度广告主总数有所减少。在第四季度，我们的广告客户数回升到一年之前的水平，主要也因为我们视频和手机业务的强劲增长。移动广告贡献了Q4约9%的广告收入，而Q3为6%。除门户展现广告客户外，我们确实有新的广告主来自于区域旅游、食品饮料及酒业行业比较合适视频广告的形式。我们相信随着视频、移动广告以及新行业的拓展，广告客户数量在未来还将继承增长。

美林银行剖析师Eddie Leung：我留神到你们的资产负债表中有很好的现金贮备，是否先容一下你们盘算如何使用这些现金？

CFO刘千里：对于现金的处理，公司目前还没有派息打算。我们目前有不超过2000万美元的股票回购规划正在进行之中。在回购方案实现之后，我们将会申请董事会来决议后续现金的使用情况。

COO李亚：我们对现金的应用十分谨严，我们的目标是为了提升股东价值。我们也在寻找一些投资并购的机遇，目的主要分为两类：第一类为增加我们的盈利才能，投资营收模式清楚的垂直范畴，好比在线游览、在线金融、在线医疗服务；第二类为促进将来增加的领域，比方投资手机阅读，手机视频、手机社交等移动互联网业务。总之，我们会通过对现金的有效使用，增进股东持股价值的增值。

CEO刘爽：我想再补充一下，我们的目标是在多平台上构建优质的媒体资产组合。我们重要义务是有机成长，但是我们也没有疏忽收购业务的机会。主要目标是为我们先有的业务发明更多的协同效应并取得更大的市场份额。我们的基本是知足股东价值的最大化，最主要的是构建有机的自生业务模式。

中金公司分析师MARTIN BAO：能否泄漏下手机流量的增长趋势？以及哪种移动广告的形式是你们在2013年侧重发展的？

CEO刘爽：我们手机流量的增长进程中，关于移动产品，我们的产品组合包含媒体APP和移动增值APP，更多的移动产品正在开发中，我当初还不能流露详细的数值。在平板电脑产品上，我们同样播种了无比大的流量增长。我以为这背地有一系列的原因：首先，我们媒体驱动的内容聚合跟竞争对手不同，我们是中国少有的重视严正新闻报道的网络媒体，我们具备媒体的DNA，我们相信内容应当由具备新闻素养的专业编纂来制造，我们将新闻精力注入到我们的产品当中。如果你看我们的消息门户，你会发明我们存在很深的媒体气质，锋利的观点、独家的线上和线下新闻内容，这将我们与其余竞争对手区离开来。再加上我们的品牌力气和独家内容，这将会对我们的流量增长异常有辅助。

于此同时，我们一直的依据市场变化和用户需求转变门户的面孔。你会在我们的门户发现非常多的奇特的元素，比如有好的版式，民心考察等更深档次的用户互动，我们还有良多微观层面的创新。我们聚焦于媒体业务，不像一些竞争对手在SNS等业务上疏散重心。因此，我们对于未来的流量增长还是很有信念的。我相信，随着市场的变更，中国用户形成的变化，尤其是大量的中产阶层用户的崛起，用户会更加须要专业的媒体内容和生涯类内容。这所有因素都会推进我们的流量增长，市场份额的增长，但随着总量的扩大，未来的增长率会相应降低。所以，下一步的重要举动是进行贸易化。

COO李亚：我来阐明下关于移动广告形式的问题。早前的时候，移动广告基础都是缩小版的Banner广告，及mini网页。跟着市场的发展，我们逐步意识到启动页广告、移动视频广告以及原生广告等新的广告形式将迎来大幅增长。移动视频广告，包括平板电脑上的移动视频广告增长将会很敏捷。对于门户和移动门户上的原生广告来说，可能保障和提升CPM的价钱，并把广告和内容信息流联合起来。于此同时，我们也跟我们的协作搭档在做相关的广告形式的立异，但正如刘爽所言的，我们目前在移动真个主要任务还是持续扩展用户群体。

CEO刘爽：我想再补充一件事，我们并没有呈现其他竞争对手那样的大量的用户从PC转移到移动的趋势，我们在PC和移动互联网方面的流量都在同步持续的增长，这将为我们未来的商业化提供足够的空间。

巴克莱银行分析师WILLIAM Huang ：关于手机业务，请问目前哪种广告形式最受广告主的欢送？是移动门户仍是移动视频广告？

COO李亚：目前移动互联网广告还处于发展的早期阶段，因而我们也在尝试各种广告方法来寻找比拟有效的投放模式。在未来，首页导入广告，移动视频广告，原生广告以及微型网页广告投放都将是比较有效的方式，同时也可能满意从电商到快消的不同广告客户的差别化需要。

CEO刘爽：我还想补充一点，就是目前广告客户对于移动互联网广告的投放热忱是很大的，但是移动互联网的竞争也是比较严格和长期的，因此我们未来将会在提高本身移动产品和用户休会高低工夫，在用户拓展和货泉化之间找到较好的均衡点。

巴克莱银行分析师WILLIAM Huang ：2013年门户和视频的广告提价幅度是怎样的？

COO李亚：我们上一轮提价是今年1月1日生效，视频广告库存增长48%，非视频A+类资源提价18%。我们下一次提价可能是在7月1日，但是目前还没有断定详细的涨价区间。

麦格理证券分析师JIONG SHAO：能否跟我们分享下你们的移动APP相关数据，比如下载量，DAU（日活泼用户），MAU（月度活跃用户）之类的数据？

COO李亚： 在移动方面，我们主要有两个产品。一个是手机新闻门户手机凤凰网，3g.ifeng.com拥有2.35亿日PV量，1700万日独破访客数量；一个是移动客户端，我们拥有凤凰新闻、凤凰视频等客户端，这两个客户端已经拥有了累计2500万的下载量，我们正在连续改良用户体验来扩大用户基数。

CEO刘爽：我再弥补下，我们采用差异化的策略来发展我们的APP，绝对于别家破费大批的投入在营销和推广上，我们目前专一于产品自身的进级，这将会是一场长期的战斗。

麦格理证券分析师JIONG SHAO：我知道你们的强项在于媒体和新闻业务，但到了移动领域，你们还有哪些其它的措施来扩大你们的移动用户基数，来更好的促进商业化的进展？

COO李亚： 从实质来讲，我们的竞争力起源于我们的品牌影响力、内容品德和已有用户范围，假如你去看我们整体的移动营收构造，除了传统的挪动增值业务外，我们占有移动广告，移动浏览，移动游戏和移动视频，这些组成了我们全体营收的20%。这些业务都是3G相干的移动营收。在移动客户端产品翻新方面，我们领有中国当先的非音乐类语音内容平台 凤凰FM，这将供给门户上没有的新内容情势，这是我们在相关业务长进行拓展的很好的例子。

CEO刘爽：今年，我们将聚焦在新闻和视频两款移动客户端产品上，在移动开发方面我们将会采取逐渐推动的方式。我们统筹平衡市场投入和利润率的提升，因此我们会采取更加可控的方式进行开发，目前我们聚焦在用户量的增长，在接下来我们才会斟酌付费等商业模式的引入。

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